ぶっちゃけ会計のことがまったくわかりません(4)
概要
コレの続き、今度はキャッシュフローと、決算書の見どころ等。
知識ゼロでもサクッと決算書を読めるようになろう(3)
黒字倒産はなぜおきる？
会計に「発生主義」が導入されたことで、「利益」と「現金」にずれが発生してしまうため。
- 売掛金 500 万（未回収）でも 500 万の黒字計上にはなる…しかし現金ではない。
- 高額なPCを買ったが、現金 50 万は消えたものの、償却資産なので初年度は 10 万か買った扱い、全額計上できない…
- 過剰在庫を抱えてるけど、「資産」だから赤字が見えない…
等、実際の利益と現金に差が出て、現金がショートする場合がある。
このような状況を防ぐために C/S (キャッシュフロー計算書、平たく言えば資金繰り計算書)も必要になってきた。
C/S は「３つに分解」すれば読める
こっちは現金か現金同等物で計算する。
- 営業かっつ同によるキャッシュフロー
本業のキャッシュフロー - 資金活動によるキャッシュフロー
株や固定資産の売買によるキャッシュフロー - 財務活動によるキャッシュフロー
借入の実行や、返済・出資などによるキャッシュフロー
これらを集計して
CF からわかる「６つの物語」
- 常にプラスで居てほしいのは 営業CF
- 成長企業なら、投資CF は投資が多いのだからマイナスになる。
- 財務CF はお金を借りるとプラスに、返していればマイナスになる。
そこから6つの状態に分類できる
3 つは「営業CF」「投資CF」「財務CF」とすると以下の様に分類できる
- +-- : 本業が儲かって、投資も旺盛、借金を返済している(我が世の春)
- +-+ : 本業が儲かって、投資も旺盛、借金はしている(成長中)
- ++- : 本業が儲かって、投資余地が少ない、借金は返済中(成長の余地が少ない？)
- -+- : 本業赤字、投資余地も少ない、借金は返済中(斜陽産業？資産売却で本業赤字を補填してるかも)
- -++ : 本業赤字、投資余地も少ない、借金増加(危険信号、ひたすら現金をかき集めてる状態かも)
- --+ : 本業赤字、投資してるけど、借金も増加(余命宣告、投資もやめられず、頼みの綱は投資家だけ)
ただし、6 はスタートアップ企業でも同様の状態になってしまうので、どちらなのかは見極めが必要。
財務と税務の決定的な違いって？
なので、例えば「不良在庫」なんかは、財務的には「ハケる事ができない在庫だよね？評価下げよう」ができるけど、税務だと「在庫は在庫だ。損失になってから計上しろ」となる。
こうしたポリシーの違いで倒産するケースがある。
例:
交際費…仮に 1 億交際費にかかったとして、財務的には 1 億を交際費として計上できるけど、税務で中小企業だと年間 800 万円等のルールがある。
すると 9200 万は損金の扱いにならないので、経費扱いにできないから法人税がかかってしまう…結果 3000 万位持っていかれて、資金がショートする…
財務と税務で、言い方や計算方法まで違うものがある
本物の決算書を見てみよう
- 財務諸表の点検ポイントは、「純資産の合計と、負債のバランス」「利益余剰金」など限られる
- 純資産の合計がプラスになっているか？ → 債務超過してないよね？
- 利益剰余金が黒字になってるか？ → 本業で儲けがたまってるよね？
※ 包括利益計算書 等がある場合、為替変動等によって「その他包括利益」に入り、当期純利益と合算したものが「包括利益」
- 投資目的なら「有報*1の前文」に答えがある
- 「企業の状況」という最初の章の、「主要な経済指標等の推移」という項目に、財務諸表の主要な数字と、投資家向けの財務分析が入ってる。
- 次に大事なのは「事業の状況」で、市場、成長戦略、数値目標が入ってる。
- 財務諸表より後ろは大体備考
所感
四季報をどう読むか実はよくわかってなかった為に、個別株とか敬遠していましたが…
なるほど少しづつ個別株に手を出してみるのも面白そうですね。
